2024年，专家阛阓波动加重，FOF凭借多元化竖立策略展现了苍劲的抗风险才智。
券商中国记者提防到，松手12月20日，有38只公募FOF的年内收益率跳动了10%（A、C类不对并）。通过涵盖专家股债、巨额商品及另类策略等多类钞票，FOF充分默契结构上风，灵验散布了投资风险，确保了组合的恰当发扬。
在面对A股和专家股票阛阓的极点分化环境时，“基金买手”们积极退换钞票竖立，尽头是加多了ETF的比重，利用被迫投资用具杀青天真布局。预测往时，基金司理们多量看好A股阛阓的投资价值，商酌在2025年将络续优化钞票竖立，尤其是在价值红利和成长立场方面。通过天真讹诈ETF等多元化用具，FOF将在飘荡的阛阓环境中收拢机遇，杀青连接的恰当增长和逾额收益。
震憾市中恰当前行
2024年，专家阛阓波动加重，FOF凭借多元化竖立策略展现了苍劲的抗风险才智。临连年末，多位FOF基金司理复盘全年行情时合计，在本年的震憾市中，FOF在产物计算方面的相对上风得以突显。
中欧基金FOF策略组恰当东说念主桑磊暗示，在本年9月中旬之前，专家主要大类钞票发扬响应了阛阓的预期。举例，国内债券收益率下行，A股阛阓中红利股以及与好意思股干系度较高的AI板块发扬较好，这种立场与行业的极致分化与阛阓的预期相互强化的负向轮回一直连接到9月下旬才有所缓解。
面对A股和专家股票阛阓的分化环境，基金司理在采用宝石弥远竖立价值与随从短期阛阓立场之间，濒临着两难的采用。桑磊进一步分析，弥远投资策略在面前阛阓环境下遭逢了两大挑战：领先，投资契机较为有限；其次，行业和立场竖立变化较快，基金司理的投资举止可能出现较大各别，这也加多了基金接头和立场竖立的难度。
南边基金FOF投资部总司理李文良合计，尽管2024年专家股债普涨，单一钞票的短期波动仍然显著，这使得FOF的多钞票、多策略竖立容颜展现出更强的勾引力。通过纳入专家股债、巨额商品、另类策略等钞票，好多FOF扼制了组合净值在短期内的波动。
此外，景顺长城养老及钞票竖立部基金司理江虹也暗示，2024年国表里阛阓波动均较大，好意思联储战术、好意思国大选、汇率等诸多要素齐对列国阛阓有较大影响。FOF受益于多元钞票竖立策略，大部分FOF顺次回撤的遵守相比显耀。不少FOF产物窒碍了传统的股债搭配，在商品类ETF、QDII产物等方面奋勇布局，对雄厚组合功绩有较大匡助。
平衡布局显收效
在复盘2024年的操作时，桑磊合计我方在钞票竖立方面全体照旧告捷的。本年，他采用了宝石弥远钞票竖立策略，在A股阛阓底部区间和震憾环境中保持了定力和乐不雅预期，积极竖立，矍铄持有。
然则，阛阓环境的变化仍带来了新的挑战。桑磊提到，阛阓的连接分化，让部分行业板块的竖立濒临较大的挑战。他本年也对部分行业板块竖立进行了退换，使得组合权力类钞票竖立得愈加平衡，裁汰了权力类钞票的竖立结构与偏股基金指数之间的偏离。
和桑磊相通，其他基金司理也在积极派遣阛阓的变化。李文良在复盘时暗示，2024年，他和团队宝石了FOF产物的多钞票、多策略容颜，使得组合净值在单一钞票价钱波动较大的情况下仍能保持相对雄厚。
李文良进一步评释注解说念，在他看来，这种策略有助于让正确的逆向投资策略络续宝石，从而在某些钞票价钱出现不对理大幅下降时，还有契机提前左侧布局，进一步加仓，追求取得其往时树立进程中的朝上弹性。
江虹则指出，本年，阛阓立场切换显著，尤其是9月之前红利价值立场发扬较好，9月下旬后成长立场则占据主导，淌若大要准确把捏立场切换的节律，将对FOF功绩孝敬宽绰。此外，由于好意思国在引颈AI转变，加多对好意思股尽头是纳指的竖立亦然告捷的策略。本年，黄金全体呈现低波动高收益的特征，淌若组合中有较大竖立，会对组合有好的增益。2024年照宿债券大年，通过把捏债券阛阓契机，偏债类产物也将为组合孝敬显耀收益。
具体来看，景顺长城基金在不同阛阓阶段承袭了相应的策略退换。在9月之前，景顺长城基金的产物在红利立场上取得了较好的投资收益，而在9月之后，偏向科技成长立场的产物则展现了更强的收益弹性。同期，公司也有低波动策略产物告捷把捏反璧券阛阓的契机，并通过多元钞票的对冲和异质性灵验顺次了回撤。
ETF竖立占比不休攀升
在谈及本年受到高度护理的ETF的竖立情况时，桑磊告诉记者，ETF还是在他的组合中占据了不小的比重，债券ETF、宽基股票ETF、股票行业ETF、商品ETF及国际股票ETF等多个类别齐是他和团队投资探究的范畴。
尽管从弥远来看，桑磊笃信主动基金仍然大要创造较好的逾额收益，但在阛阓环境不利于主动基金获取逾额收益的阶段，桑磊暗示，他科罚的FOF会相宜提高ETF的竖立比例。淌若主动基金对标的指数或行业辞谢易取得逾额收益，或者筹谋持就怕辰较短，ETF也将成为他优先的采用。
李文良则指出，跟着成本阛阓的冉冉熟练，机构投资者的比重不休擢升，境内权力钞票的订价遵守逐步提高，主动选股的逾额收益也变得越来越难以杀青。因此，弥远来看，在FOF组合中加多权力类指数ETF的竖立是正确的宗旨。
李文良还提到，在信用利差阶段性偏低时，债券类指数ETF亦然一种相配合适的投资用具。同期，探究到跨境钞票竖立的难度，基金司理也倾向于通过被迫指数型ETF拿获境外阛阓的弥远贝塔收益。空洞来看，FOF行业对被迫指数型ETF的竖立比例核心商酌会冉冉上升。
江虹暗示，近几年，FOF团队在不休加多ETF的竖立，尽头是利用ETF等被迫投资用具进行大类钞票竖立和中不雅竖立中的行业轮动。同期，团队还和会过商品类ETF和QDII类ETF等产物进行异质类大类钞票竖立，以裁汰组合波动性。
他们不雅察到，本年ETF在阛阓参与者的钞票竖立中比例显耀上升，已成为进军的竖立用具。预测来岁，江虹暗示，不会减少ETF的竖立比例，而是将愈加积极地寻求大要创造逾额收益的主动基金司理。
来岁看好A股钞票投资契机
在这次采访中，几位基金司理也共享了他们对往时阛阓走势的认识和竖立策略。
桑磊暗示，他仍然矍铄看好A股阛阓的投资价值。自9月下旬以来，A股阛阓信心逐步收复，短期内影响A股的主要要素可能并不在宏不雅经济层面，而是阛阓结构和阛阓厚谊的响应。尽管A股履历了短期的快速高潮，但全体估值仍然较低，投资性价相比高。一朝A股阛阓中具有专家竞争上风的行业板块连接取得国表里投资者的招供，阛阓有望迎来连接的高潮行情，酿成良性轮回。
李文良也合计，跟着国内稳增长战术的加码，钞票阛阓的利恋战术不休出台，境内权力钞票的竖立价值冉冉得到阐述。尽管经济复苏仍需进一步阐述，但权力钞票相较于固收类钞票的性价比还是处于历史偏高水平。
基于此，从相对收益的角度来看，往时应高度爱重权力钞票的竖立价值，尤其是在四季度开启的估值树立行情中。李文良还指出，即使好意思国经济络续保持韧性，且货币战术从紧，弥远期利率债仍然贫瘠显著契机，但短久期利率债的票息依然具有勾引力。淌若专家经济复苏进一步阐述，弥远以来产能投资不及的有色金属和巨额商品，可能迎来价钱的阶段性树立契机。
此外，江虹则暗示，他们对2025年保持乐不雅开云(中国)KAIYUN·官方网站，合计价值红利立场和成长立场齐有较好的发扬后劲。面前阛阓流动性充裕，江虹尽头看好与新质坐蓐力干系的成长立场，商酌该立场在2025年将发扬更为强势。